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機(jī)構(gòu)預(yù)測：醫(yī)藥迎來研發(fā)收獲期，未來三年收入復(fù)合增長在20%以上
2023年12月11日 14:50:53
來源：制藥網(wǎng) 點(diǎn)擊量：2865
該研報稱，醫(yī)藥行業(yè)收入增長和扣非利潤增長有望跑贏研發(fā)增長，釋放轉(zhuǎn)型升級的紅利。以A股醫(yī)藥上市公司為例，預(yù)計(jì)未來3年收入增長在10-15%之間，若扣非利潤率提升2個點(diǎn)，則未來3年醫(yī)藥行業(yè)的扣非利潤有望增長75%，年化復(fù)合增長在20%以上。
【化工儀器網(wǎng) 行業(yè)百態(tài)】有機(jī)構(gòu)近日發(fā)布研究報告稱，過去5年國內(nèi)醫(yī)藥公司研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)增大，收入增長和扣非利潤增長均弱于研發(fā)增長，醫(yī)藥行業(yè)處于持續(xù)轉(zhuǎn)型升級過程中。而從2023年的數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥行業(yè)即將迎來研發(fā)收獲期。該研報稱，醫(yī)藥行業(yè)收入增長和扣非利潤增長有望跑贏研發(fā)增長，釋放轉(zhuǎn)型升級的紅利。以A股醫(yī)藥上市公司為例，預(yù)計(jì)未來3年收入增長在10-15%之間，若扣非利潤率提升2個點(diǎn)，則未來3年醫(yī)藥行業(yè)的扣非利潤有望增長75%，年化復(fù)合增長在20%以上。
據(jù)了解，近年來，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，持續(xù)推動創(chuàng)新藥發(fā)展。其中，恒瑞醫(yī)藥12月8日在投資者互動平臺表示，公司近十年累計(jì)研發(fā)投入超300億元，近幾年每年研發(fā)投入占銷售收入的比重均在20%以上。公司堅(jiān)持以資金投入為基礎(chǔ)，以人才帶動為支撐，以體系建設(shè)為保障，以“臨床未滿足的需求”為導(dǎo)向，以“新、快、特”為主要宗旨，堅(jiān)持“差異化”的競爭策略，持續(xù)聚焦靶點(diǎn)前移，加強(qiáng)源頭創(chuàng)新。通過深入了解疾病的特點(diǎn)及其人群差異，持續(xù)關(guān)注患者端的需求變化，洞察并挖掘未被滿足的臨床需求，體現(xiàn)臨床價值。
百濟(jì)神州自2018年以來研發(fā)投入年復(fù)合增長率達(dá)25%，2023年前三季度其研發(fā)投入達(dá)到80.17億元，對比上半年的58.82億元來說，增加了超20億元。上海誼眾2023年前三季度，公司研發(fā)投入同比增長252%，在紫杉醇膠束擴(kuò)大適應(yīng)癥、管線新產(chǎn)品開發(fā)等方面持續(xù)加大投入，力求進(jìn)一步培育、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。而君實(shí)生物2022年研發(fā)投入達(dá)23.84億元，同比增長15.26%，是全年收入的164%。
根據(jù)梳理，2023年前三季度研發(fā)投入總額超過10億元的藥企有恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、科倫藥業(yè)、上海醫(yī)藥、聯(lián)影醫(yī)療、君實(shí)生物、健康元、長春高新、藥明康德、人福醫(yī)藥等。
伴隨研發(fā)投入力度持續(xù)增強(qiáng)，部分藥企加速了產(chǎn)業(yè)“里程碑式”發(fā)展。如君實(shí)生物研發(fā)的特瑞普利單抗已經(jīng)獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn)，成為我國在美國獲批上市的自研自產(chǎn)創(chuàng)新生物藥。百濟(jì)神州自主研發(fā)的BTK抑制劑百悅澤®是中國頭個“出海”成功的原研抗癌藥，2022年全球銷售額達(dá)38.29億元，2023年前三季度，銷售額達(dá)61.83億元，全球商業(yè)化版圖已拓展至超過65個市場。上海誼眾受益于其核心產(chǎn)品紫杉醇膠束上市，公司已成為科創(chuàng)板頭一家實(shí)現(xiàn)盈利并分紅的創(chuàng)新藥企。
而恒瑞醫(yī)藥在持續(xù)大力度研發(fā)投入推動下，目前已有13款自研1類創(chuàng)新藥、1款自研2類新藥及2款合作引進(jìn)創(chuàng)新藥在國內(nèi)獲批上市，另有80多個自主創(chuàng)新產(chǎn)品正在臨床開發(fā)，270多項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國內(nèi)外開展。近年來，公司創(chuàng)新研發(fā)成果加速落地轉(zhuǎn)化，創(chuàng)新藥收入營收貢獻(xiàn)增加，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司創(chuàng)新藥收入達(dá)49.62億元(含稅)，成為拉動業(yè)績增長引擎。此外，今年以來，恒瑞創(chuàng)新藥海外BD也持續(xù)發(fā)力，已實(shí)現(xiàn)5項(xiàng)創(chuàng)新藥海外授權(quán)，其中，10月底，恒瑞將創(chuàng)新藥HRS-1167、SHR-A1904獨(dú)家許可給德國默克公司，潛在付款總額14億歐元。
業(yè)內(nèi)表示，中國醫(yī)藥產(chǎn)品將走向全球，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)在未來5-10年有望誕生更多大市值醫(yī)藥公司。對于未來發(fā)展，關(guān)注差異化創(chuàng)新出海以及國內(nèi)大單品。
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