我國冷鏈物流發(fā)展滯后，致使農(nóng)產(chǎn)品冷鏈流通率僅為5-20%，而農(nóng)產(chǎn)品流通腐損率約在15-30%之間，美國等發(fā)達國家則分別為95%以上和5%以下。據(jù)測算主要農(nóng)產(chǎn)品年流通腐損價值超過5500億元，即占GDP約1.4%的價值因冷鏈產(chǎn)業(yè)落后而浪費。
 
    未來5年冷鏈流通需求CAGR約18%。驅(qū)動冷鏈物流發(fā)展的主要因素已經(jīng)具備，未來5年我國冷鏈需求將步入快速增長期，短期內(nèi)行業(yè)補償性需求仍將持續(xù)，預計冷鏈流通需求CAGR約為18%。而計入更新需求后，冷鏈設備行業(yè)的增速有望更快。
 
    中央空調(diào)仍可維持15%以上增長。盡管空調(diào)行業(yè)面臨調(diào)整，需求來自于商業(yè)建筑、公共建筑和大型別墅的中央空調(diào)行業(yè)仍處于成長期內(nèi)，短期內(nèi)在建與新建商業(yè)地產(chǎn)面積仍較快增長，我們認為支撐中央空調(diào)15%左右的增速壓力大不。同時，行業(yè)將受能效政策和進口替代驅(qū)動。
 
    水地源熱泵受政策驅(qū)動，期待逐步落實。地源熱泵已在瑞典、美國等發(fā)達國家大范圍使用，因其良好的節(jié)能性和簡單成熟的技術，在中國存在巨大的普及空間。政府對合同能源管理模式的支持力度大，經(jīng)過國家審核的節(jié)能服務公司已經(jīng)有1734家，行業(yè)爆發(fā)式增長。水地源熱泵未來的增速有望超過30%，節(jié)能政策落實是主動力。
 
    制冷壓縮機行業(yè)具備良好成長性。作為制冷空調(diào)設備業(yè)的核心裝備，在冷鏈發(fā)展、節(jié)能壓力等外部動力推動下，其新增需求、技術替代和進口替代需求將釋放，未來5年行業(yè)增速預計超過18%，但行業(yè)面臨競爭加劇的風險。