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上交所發(fā)布科創(chuàng)板改革“1+6”規(guī)則 創(chuàng)造良好市場環(huán)境
2025年07月15日 14:03:07
來源：化工儀器網 點擊量：254
近日，上海證券所發(fā)布“1 6”新政配套業(yè)務規(guī)則，為順應科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展規(guī)律提供更具針對性的工具、產品和服務。
近日，上海證券交易所(以下簡稱：上交所)發(fā)布了新制定的《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號——預先審閱》、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第8號——資深專業(yè)機構投資者》等3項業(yè)務指引，以及修訂的《會員管理業(yè)務指南第2號——風險揭示書必備條款》和《證券交易業(yè)務指南第6號——證券特殊標識》等2項業(yè)務指南。
科創(chuàng)成長層調出條件實施“新老劃斷”
《科創(chuàng)成長層指引》明確科創(chuàng)成長層定位，科創(chuàng)成長層精準支持技術實現(xiàn)較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大、上市時處于未盈利階段的科技型企業(yè)。此次改革沒有針對未盈利企業(yè)納入科創(chuàng)成長層設置額外的上市門檻，存量32家未盈利企業(yè)將自該指引發(fā)布實施之日起進入科創(chuàng)成長層，新注冊的未盈利企業(yè)將自上市之日起進入。
科創(chuàng)成長層調出條件實施“新老劃斷”。存量企業(yè)調出條件保持不變，仍為上市后首次實現(xiàn)盈利，同時提高新注冊未盈利企業(yè)調出條件。科創(chuàng)成長層公司符合下列條件之一的，上交所將其調出科創(chuàng)成長層：最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元；最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。值得注意的是，凈利潤、實現(xiàn)盈利均以扣除非經常性損益前后的孰低者為準，凈利潤、營業(yè)收入均指經審計的數(shù)值。
IPO預先審閱機制開啟試點工作
IPO 預先審閱機制是交易所在發(fā)行人正式申報 IPO 前，對其發(fā)行上市申請文件按照審核要求進行把關的一種服務。面向優(yōu)質科技型企業(yè)試點IPO預先審閱機制，是充分參考境外市場經驗，進一步提升上交所預溝通服務質效乃至股票發(fā)行上市審核工作整體質效的重要創(chuàng)新?！犊苿?chuàng)板意見》和《預先審閱指引》規(guī)定了科技型企業(yè)申請預先審閱的要求，突出“開展關鍵核心技術攻關或者符合其他特定情形”“因過早披露業(yè)務技術信息、上市計劃可能對其生產經營造成重大不利影響”且“確有必要”。
預先審閱機制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務咨詢溝通機制將繼續(xù)發(fā)揮作用。發(fā)行人對能否適用預先審閱有疑問的，可以在提交預先審閱申請前向上交所咨詢溝通。同時，發(fā)行人和保薦人提交預先審閱申請文件前，也需要參照IPO正式申報的要求，履行保薦人質控、內核會議等內部程序，取得中國證監(jiān)會派出機構的輔導驗收文件，財務數(shù)據(jù)應在規(guī)定的有效期內。
資深專業(yè)機構投資者不能突擊入股
《資深專業(yè)機構投資者指引》發(fā)布后，適用科創(chuàng)板第五套上市標準的新申報企業(yè)即可適用。此次指引明確適用情形、細化認定標準、作為審核參考、壓實各方責任。主體方面，包括治理結構健全、管理資產規(guī)模較大、具有良好誠信記錄的私募基金、政府出資設立的基金、鏈主企業(yè)及其設立的投資機構等。投資經驗方面，相關投資機構投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內外主要證券交易所上市。持股比例和期限方面，相關投資機構應當在發(fā)行人IPO申報前24個月到申報時，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。
作為審核參考方面，發(fā)行人依據(jù)指引自主認定和披露資深專業(yè)機構投資者，只作為上交所審核中判斷發(fā)行人是否符合市場認可度和成長性要求的參考，不表明其符合科創(chuàng)屬性要求或者發(fā)行上市條件，也不會降低審核標準，不會影響審核速度。發(fā)行人未認定資深專業(yè)機構投資者，不影響其適用科創(chuàng)板第五套上市標準申報科創(chuàng)板。
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